白银能否继续跑赢黄金?

    CNBC的一份陈述指出:“尽管在全球经济步履蹒跚、美元走软的情况下，这两种贵金属的价格都在飙升，但白银将超过黄金。”德意志银行(Deutsche Bank)大宗商品和外汇策略师Michael Hsueh也表示：“银的工业成分要高得多。因此，白银在工业消费中的供求比例要高得多。在我们看到全球经济复苏的环境下，这是买入白银的另一个理由。”

 曩昔几个月，推进白银等非利率财物增加的最重要要素是实际利率的大幅下降，5年美国实际利率从3月中旬的0.2%下降到-1.2%，导致白银在疫情迸发抛售后呈现大规模“复苏”。而在3月和4月，白银价格对股市崩盘非常敏感，首要原因是一些投资者被逼抛售白银以满意一些追加保证金的要求。

 白银走强的第二个首要驱动要素是最近几周的美元明显疲软。当美元指数跌落时，白银倾向于增值。

另一个风趣的现象是白银与全球负收益债券总额之间的激烈联动。

   负收益率债务近年来不断上升，从2015年头的不到2万亿美元上升到7月底的16万亿美元。全球负收益率债务的数量可以被视为全球经济状况的晴雨表，不断上升的负债务意味着人们对全球经济的忧虑加重，从而导致诸如白银、黄金或比特币(BTC)等无息财物价格上涨。

最后一个短期推进白银的重要要素是股市。如下右图显现，近几个月来白银与美股经历了明显的联动。在美联储大规模注入流动性、大型生长股受益良多的情况下，股市不断创出新高，但在不确定性上升的情况下，这两种财物的动能能否在中短期内继续?

同时，白银还“证明了它的季节性”，由于从历史上看，白银在7月份曾产生过明显的正报答。下图显现了自1982年以来每个月白银的均匀报答率，发现7月份白银的月均匀报答率为1.8%。从历史上看，8月、9月和10月的报答率均为持平/略负。

而从短期技术面来看，黄金/白银比率正在测验75.44的低点，现货白银在27美元/盎司遇到了一些阻力。假如呈现价格跌落，那么前一波高位的赤色阻力线可能是支撑位。26.20美元/盎司在曩昔是一个强大的阻力区域。但假如真的跌破这一水平，另一个支撑位在24.78美元/盎司.